
外卖补贴大战对企业利润的侵蚀还在持续。近日,瑞幸咖啡公布了2025年第四季度及全年财报。四季度总收入达到127.77亿元,同比增长32.9%;净利润为5.18亿元,而2024年同期为8.51亿元,同比下降了38%左右。2025年全年的总收入为492.88亿元,同比增长43%;按照GAAP(美国通用会计准则)计算,全年的营业利润率为10.3%,低于2024财年的10.4%。最需要关注的自营门店同店销售额增长了1.2%,较2025年同期的-3.4%有所改善。但倘若环比去年四个季度可以明显看到,相比前两个季度的13.4%和14.4%的增长,该季度这一数据骤降至1.2%。
瑞幸咖啡联合创始人兼CEO郭谨一在财报后的电话会上谈到这一数据的变化,他表示,本季度,外卖平台补贴力度在行业淡季明显收缩,外卖占比虽环比有所下降,但仍处在较高水平。综合以上因素, 四季度自营同店销售增长率回落至1.2%,营业利润约为8.2 亿元,但郭谨一强调,这些短期波动是行业发展阶段和战略推进过程中的阶段性情况,完全符合他们前期的预期预判。
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